中信建投：我国方针活跃转向 工业金属喜迎上涨

  智通财经APP得悉，中信建投证券发布研报指出，9月中央政治局会议认为国内经济运转“呈现的一些新的状况和问题”，需加大方针调控的力度，提出“有用执行存量方针，加大推出增量方针”。当下正值美联储降息周期中，国内敞开新一轮稳经济方针，钱银与财务双发力，奠定了利于工业金属价格上行的环境，即美国宽钱银激起金融特点，我国给方针护航产品特点，金融特点与产品特点双击推进工业金属向上的价格空间翻开。

  工业金属：本周LME铜、铝、铅、锌、锡价格变化为5.1%、5.9%、3.4%、7.3%、2.1%；工业金属价格由“金融特点”及“产品特点”一起决议，从金融特点来看，当地时间9月18日，美联储宣告下调联邦基金利率50bp至4.75%-5.0%，美联储已敞开降息周期；从产品特点来看，全球铜铝库存均处于相对低位，我国经济复苏可期，叠加新能源职业的拉动，铜铝需求量开端上涨预期大幅好转。

  （1）我国加大方针调控力度，钱银先行，财务可期。中央政治局举行会议认为国内经济运转“呈现一些新的状况和问题”，需求加大方针调控力度。钱银方面，下调存款准备金率50bp和20bp方针利率，年底降息、降准仍有或许性。财务方面，提出要发行使用好超长时间特别国债和当地专项债，着重财务逆周期调节作用，后期财务有望加力，或许的方法包含调整财务预算和赤字率、增发特别国债等。地产方面，理解精确地提出“要促进房地产商场止跌回稳”，提出下降存量房和二套房首付份额方针，后期一线城市限购有望进一步放松。

  （2）国内消费正处旺季，金融特点与产品特点共振。国内中下游消费正处于季节性旺季，有色周度表需均处于改进过程中，铜铝锡社会库存快速去化，本周铜现货库房存储下降3.83万吨至15.43万吨，铝去库2.8万吨至68.4万吨，锡去库1057吨至9511吨。根据中观电网出资、空调排产、新能源车、光伏等范畴保持强增加，推进年内铜铝锡等金属继续去库。优异的基本面与流动性转向构成共振，叠加我国方针加码，铜铝锡得以将75000元/吨、20000元/吨、260000元/吨压力位转为支撑位，翻开价格往上空间。

  （3）股商联动共话金属上行华章。当时金属价格现已成功挑战前高，且长时间供需逻辑链条明晰，股票标的在方针预期转向过程中，活跃向上回应。虽然美联储降息过程中，经济数据会形成产品的价值的动摇，但我国最为金属最大消费国，方针加码夯实产品的价值上行根底，一起，国内微观和金融环境好转，利于金属板块估值进步，主张活跃参与。

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